行业资讯
食用油基本面偏空,重心上移震荡运行
添加时间:2015-11-12 15:55:34      点击次数:983
来源:粮油市场报  郑州粮食批发市场
 
  【提要】10月份,国内植物油期现货价格先扬后抑,重心上移。主要是国庆长假后,国内植物油期现货价格出现补涨行情,而下半月国际原油价格下跌和马盘棕榈油回调,也使得期现货价格止涨盘整。
 
  豆油期现货价格继续震荡运行
 
  10月份,国内豆油期现货呈震荡运行、价格重心上移态势,市场明确已进入U型底右半侧行情,但仍处于底部区域状态。同时豆油商业库存也在加速去库存化。一是根据10月大豆进口船期预报,10月大豆进口量处于近7月以来最低水平,国庆长假期间国内大豆压榨企业多停产检修,油厂开工率处于近几个月最低水平,豆油供给也相应减少。二是市场对豆油中长期走势较乐观,当豆油价格回调时下游采购积极性较高,也加快油厂豆油库存向中间环节转移。
 
  11月份,预计国内豆油期现货价格继续震荡运行,重心上移,市场仍处于U型的右半侧底部区域。
 
  自身信息方向不明,菜籽油价跟随行情
 
  10月份,国内菜油期现货价格跟随豆油走势先扬后抑,重心上移。一方面无论是国产菜籽,还是进口菜籽,无论是按郑菜油、菜粕盘面套保测算,还是按国内菜油菜粕现货价格测算,压榨利润均为负,菜油出厂成本对国产菜油价格有力支撑。另一方面进口菜籽和菜油数量增    加,在供给增加压制而无需求明显好转拉动下,国内菜油也难持续向上。
 
  11月份,预计国内菜油期现货价格将继续震荡运行,重心上移。期货操作上轻仓持有多单,现货操作上仍以随用随购为主,逢低可适量囤货。分析后市,利多因素有:一是截止10月底,加拿大油菜籽到我国完税成本3400元/吨,无论是按菜油菜粕现货价格测算,还是郑盘套保测算,均为负。成本支撑下,菜油是较为抗跌的品种。二是国内菜油期现货价格已处于十年来的底部区域,当时虽然向上无动力,但是向下空间也有限。三是11月中旬后将进入传统的植物油需求旺季,下游逢低备货积极性增加。
 
  棕榈油短期有回调,但市场看好中长期
 
  10月份,国内棕榈油期现货价格先扬后抑,宽幅震荡,重心上移。一方面是马盘棕榈油在经历了9月份的大涨后,有技术上回调需求,而10月主要出口国马来西亚库存进一步上升成为马盘回落的直接原因。棕榈油作为全进口品种,马盘回调使连棕榈油结束上半月的补涨行情而回落。另一方面是由于9月份国内棕榈油涨幅小于马盘,棕榈油内外价格现次大幅倒挂,成本给国内棕榈油期现货价格有力支撑。此外,由于持续内外价格倒挂,贸易商进口亏损,进口意愿下降,我国棕榈油到货量减少,港口棕榈油处于去库存状态。
 
  11月份,预计国内棕榈油期现货价格先抑后扬,重心上移,港口库存有望继续进一步下    降,操作上建议期货轻仓持有多单,逢回调可补货,现货仍以随用随购为主,逢低可适量囤货。
 
  进口阶段性顺差植物油进口略升
 
  海关统计数据显示,9月份我国食用植物油(不含棕榈油硬脂)进口量为70万吨,高于上月的62万吨,1-9月份我国累计进口食用植物油(不含棕榈油硬脂)493万吨,较去年同期减少4.1%。
 
  其中,9月份我国进口豆油14.4万吨,高于上月的11.2万吨,1-9月份我国累计进口豆油62.64万吨,较去年同期减少36.63%。豆油进口实现顺差,贸易商进口积极性增加。9月份我国进口菜籽油2.64万吨,低于上月的5.9万吨,1-9月份我国累计进口菜籽油55.86万吨,较去年同期减少12.2%。9月我国进口棕榈油44.34万吨(不含棕榈油硬脂),高于上月的42.9万吨,1-9月份我累计进口棕榈油309.62万吨,较上年同期增加2.84%%。
 
  综上所述,11月份,国际市场美豆基本面压力、马盘棕榈油回调需求;国内市场油脂油料进口环比升、油厂开工率提高,均抑制价格向上。
 
  不过国内外植物油价已处十年低位,厄尔尼诺给植物油远期供给带来不确定性,以及因粕价走弱油厂挺油价意愿增强,使得市场处于熊牛转换期,下游逢回调备货积极性也限制向下空间,每次回调反而给资金布局长线提供了较好的买点。
 
  期货操作上建议逢低布局长线多单,现货仍以随用随购为主,逢低可适量囤货。





总部地址:中国广东省珠海市香洲区界涌工业区圣利路16号   电话:0756-8521686   传真:0756-8615151
版权所有 © 2017 精广机械      粤ICP备12023481号-1      技术支持:柒零捌零